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來源：中宇資訊 日期：2016-6-22 10:03:24
進入6月份，二乙二醇市場階段性回暖，自端午節前后，二乙二醇低位挺價上行，二乙二醇現貨探求上漲動力，部分投機需求托動價格溫和上揚。國內主流供應廠商上調出廠報價，市場重心受提振。原料港口庫存較去年同期有所降量，看空心態逐步出現轉變，托動價格難有明顯回撤。且有部分商家平倉了結，電子盤價格亦受資金流向而轉為強勢，月中旬交割期現貨短線偏緊，主流持貨商逐步拉抬報價，加之外圍方面的利空已有部分被市場提前消化釋放，華東二乙二醇市場攀升至4750-4770元/噸出罐，較月底的4520元/噸，上漲幅度在230-250元/噸或5.1%
6月份大宗市場更加波動不穩,月初時油價及商品普跌。但隨后農產品上漲勢頭令市場氛圍得到改觀，化工市場也出現分化走勢。多數的產品震蕩反復為主，市場短線利空消退，但加息節奏對于市場而言總歸是利空，因市場擔心二次加息的啟動，大宗及化工市場還會面臨巨大的波動不穩定因素，因此多數產品保持了溫和走勢，二乙二醇作樹脂原料中的“小弟”卻逐步脫離產業供需面的壓制，而出現大幅上漲。
從基本面看，二乙二醇及UPR行業供需尚寬松，下游受到房地產形勢的影響較大，在供應側改革下，雖樓市出現局部回暖，但對于新增投建及基礎建設這一塊波及不大，而房地產還處于大經濟周期中的低迷階段，難對下游各細分行業產生明顯的改觀。UPR在建筑領域的應用增速在4-5%左右，市場的需求降溫。需求方面，主要的下游行業開工率提升有限，且對于后續需求有降低擔憂，因受到杭州G20峰會影響，在8月26-9月6日期間華東局部地區減少限產活動將陸續展開。目前來看工廠需求尚平穩，部分工廠有一定補庫需求，因相對原料庫存并不高，且部分工廠考慮至8-9月杭州峰會，會提前安排生產，需求相對還不會馬上降量。
從港口數據上來看，二乙二醇庫存已明顯低于去年同期，在9萬噸附近，且近-半的社會庫存量在一手供應商手上，因此若主力無意拋售，現貨短線偏緊，而生產企業中的罐存也不高，中石化華東公司的庫存也出現降量，發貨率良好，據中宇資訊了解主流工廠當月連續兩次上調出廠價，挺價意向增強，緣因庫存不高，出貨壓力降低。市面上可流通貨源量不多，市場報價連續走高。
外加期貨的走強對二乙二醇現貨帶來支撐，二乙二醇當前的貿易模式“現貨+紙貨+電子盤”多方面結合方式，受前期違約事件的負面影響，紙貨的量已相對降低不少，對現貨的影響趨弱，而更多是電子盤準期貨的因素對市場影響較大，而隨著二乙二醇連續性的下滑，電子盤方面亦有較大的承壓，以致市場缺乏投機信心，二乙二醇的價位也在較長時間內被壓抑，進入6月份，中旬時電子盤交易逐步有活躍趨勢，部分電子盤降低合約保證金，擴大漲跌板幅度，在一定程度上促進二乙二醇的交易活躍，投機需求增量，吸引投機盤增加，修復看空心態，也對二乙二醇現貨的上漲起到引導作用。
當前現貨價格堅挺，獨領樹脂產業鏈原料的上漲之勢，供給端壓力減輕，短線剛需平穩，投機性需求增加，二乙二醇在4750平臺附近消化壓力后，若苯乙烯、乙二醇等產品能順利接力上漲，二乙二醇預計仍有望進一步走高。
中宇資訊分析師 王春玲
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